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　　光伏&储能★ღღ★：光伏产业座谈会“召集”与“参会”主体扩容★ღღ★，“反内卷”行动规格再次提升★ღღ★，后续行政力量加码值得期待★ღღ★；美国对印关税临近实施★ღღ★、出口退税政策存调整预期影响下★ღღ★，7月光伏出口淡季不淡★ღღ★；海外储能市场高景气持续★ღღ★，后续展望乐观★ღღ★，持续推荐★ღღ★：阳光电源★ღღ★、阿特斯等★ღღ★。

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　　氢能与燃料电池★ღღ★：美国电力受AI增长供不应求特殊的歇脚地动漫★ღღ★，分布式发电电源崛起★ღღ★，电力缺口+燃气轮机供给紧缺+当前ITC给予补贴★ღღ★，SOFC异军突起迎来发展大机遇★ღღ★；华电科工存货和合同负债高增★ღღ★，业绩迈入释放期★ღღ★，海洋工程迎来业绩拐点★ღღ★。电网★ღღ★：1）7月主要电力设备出口69.0亿美元酷游KU游官网最新地址★ღღ★，同比+20%酷游KU游官网最新地址★ღღ★，其中变压器/高压开关出口7.9/4.5亿美元★ღღ★，同比+42%/+25%酷游KU游官网最新地址★ღღ★，维持较快增长★ღღ★，看好海外电力设备需求长周期高景气★ღღ★；2）南网一次设备第二批招标13.3亿元★ღღ★，同比+41.6%酷游KU游官网最新地址★ღღ★，特变/西电/平高份额领先财经新闻★ღღ★，★ღღ★，看好南网投资维持高位;3）三星/海兴/平高/西电Q2业绩同比-6%/-20%/+1%/+22%★ღღ★，基本符合预期★ღღ★。新能源车★ღღ★：上周受到地方补贴进一步退坡影响★ღღ★，如浙江★ღღ★、广东等地补贴再次出现退坡★ღღ★，市场异地开票获取补贴的动作被阻断酷游KU游官网最新地址媒体报道★ღღ★。★ღღ★，销量尤其是电车销量复苏★ღღ★，系退坡导致冲量效应影响所致★ღღ★，参考6月底波动★ღღ★，后续仍需观察政策何时落地酷游KU游最新网站★ღღ★，★ღღ★。此外★ღღ★，建议关注金九银十到来及公司新车周期边际机会★ღღ★。

　　风光储★ღღ★：8月风机招标回升趋势显著★ღღ★；金风科技发布强势半年报★ღღ★；六部门联合召开光伏产业座谈会★ღღ★；能源局发布7月新增风光装机延续抢装后阶段性弱势★ღღ★；华润3GW★ღღ★、华电20GW组件集采先后开标★ღღ★；华能启动6GW光伏组件框采招标★ღღ★。电网★ღღ★：1-7月电网工程投资3315亿元特殊的歇脚地动漫★ღღ★，同比+12.5%★ღღ★；7月全社会用电量同比+8.6%★ღღ★；宁夏-湖南特高压直流投产★ღღ★。新能源车&锂电★ღღ★：零跑特殊的歇脚地动漫★ღღ★、小鹏★ღღ★、小米发布25H1财报★ღღ★；蔚来发布开启ES8预售★ღღ★；何小鹏宣布增持公司股份★ღღ★；太蓝新能源全固态电池基地在武汉签约★ღღ★。

　　氢能与燃料电池★ღღ★：北京打造京津冀及周边跨区域氢能运输廊道★ღღ★，推进氢燃料汽车扩容增量★ღღ★；氢航科技年内完成吨级氢混eVTOL五百公里飞行测试★ღღ★；田湾核电核能制氢项目累计制氢量突破30000立方米★ღღ★；甘肃首个工业用户燃气掺氢项目试运行成功★ღღ★，掺氢比例最高达20%★ღღ★。

　　风险提示★ღღ★：政策调整★ღღ★、执行效果低于预期风险★ღღ★；产业链价格竞争激烈程度超预期风险酷游KU游官网最新地址★ღღ★。（国金证券 姚遥,宇文甸,张嘉文,唐雪琪）